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El Banco Central Europeo (BCE) ha confirmado los rumores de que comenzará a subir las tasas de interés generales en un esfuerzo por prevenir la inflación. Con planes para otro aumento en la próxima reunión en septiembre, el banco aumentará las tasas en 0,25 puntos a 0,25% para préstamos y -0,25% para depósitos. Al no expandir las compras mensuales en general, también reducirá su programa de compra de bonos gubernamentales de países como Italia y Grecia.

Todas las principales economías del mundo están lidiando con los desafíos de tratar de combatir la inflación elevando las tasas de interés, aunque hacerlo aumentará los costos de endeudamiento para individuos y empresas e incluso puede desencadenar una recesión.

Sin embargo, el hecho de que la eurozona haya estado apoyando a naciones endeudadas que no pueden desinflar sus monedas para capear la agitación económica complica la situación. La crisis de la eurozona de la década de 2010 podría reaparecer si el BCE vuelve a adoptar una postura demasiado estricta contra la inflación.

La estanflación volvió a Europa

La inflación y el pronóstico de estabilidad económica global han empeorado dramáticamente durante los últimos meses. La inflación aumentó en 2021 a medida que la demanda mundial aumentó después de la epidemia, pero las redes de suministro no pudieron mantenerse al día. El aumento de los costos de la energía contribuyó significativamente al problema, tambien.

Cuando la inflación comenzó a disminuir en la mayoría de las economías industrializadas en la segunda mitad de 2021, muchos banqueros centrales creyeron que se trataba solo de una situación transitoria. Sin embargo, la invasión rusa de Ucrania ha puesto fin a tres décadas de "gran moderación" en los precios, así como a la calma de décadas en Europa. Debido a la mayor presión sobre los precios del petróleo y la energía, la inflación actualmente está aumentando más rápido que el crecimiento económico en muchas naciones.

Los bonos del gobierno se ven afectados

Los inversores también han comenzado a descargar bonos corporativos y gubernamentales a la luz de esta circunstancia. Les preocupa que la probabilidad de impago de la deuda sea mayor que antes y que los rendimientos (rendimientos) de los bonos ahora, debido a que la inflación es tan alta, parezcan incluso peores que antes. Como resultado de su relación inversa, el aumento de los rendimientos (tasas de interés) ha coincidido con la caída de los precios de los bonos.

Las preocupaciones de los inversores sobre la estabilidad financiera de Grecia, España, Portugal e Irlanda llevaron los rendimientos de sus bonos a niveles en los que necesitaban el apoyo del BCE; de lo contrario, sus deudas se habrían vuelto inmanejables y probablemente habrían tenido que abandonar el euro. Esto es lo que inició la crisis de la eurozona a principios de la década de 2010.

Este apoyo llegó en forma de préstamos, iniciativas de compra de bonos del BCE para impulsar los precios, tipos de interés negativos, "impresión" de euros a través de la flexibilización cuantitativa (QE) y garantías de Mario Draghi, el entonces presidente del BCE, de que el banco haría " lo que sea necesario" para evitar un colapso.

EUR/USD afectados

"El gran impacto negativo de los términos de intercambio en Europa frente a EE.UU., un mayor debilitamiento cíclico entre los socios comerciales, el ajuste coordinado de las condiciones financieras mundiales, la ampliación de la fortaleza del USD y el riesgo a la baja de la zona del euro hacen que mantengamos nuestra atención en que el EUR/USD Forex se mueva aún más a la baja (con el objetivo de 1.00), una opinión que no comparte el consenso."

"El riesgo clave para que el EURUSD Forex se desplace hacia 1.15 es ver cómo se desvanecen las presiones inflacionistas mundiales y aumenta la producción industrial. El riesgo alcista también incluye una renovada atención a la flexibilización de la política crediticia china y un repunte del capex mundial, pero ninguno de ellos parece materializarse, por el momento."

Crisis alimentaria en Europa?

Después de un retraso de tres meses, se publicará la regulación del uso sostenible de pesticidas, convirtiéndose en la primera regulación de la UE legalmente aplicable que exige a los agricultores usar menos productos químicos. Muchos lo consideran un paso esencial para abordar la participación europea en la catástrofe climática global.

Sin embargo, las organizaciones de agronegocios y varios estados miembros se oponen ferozmente a las regulaciones más estrictas, y varios han instado a los funcionarios a reducir las medidas.

Los temores de una crisis alimentaria han aumentado como resultado del conflicto en curso en Ucrania, y varios gobiernos y legisladores se han unido a la resistencia.